都会证券：瘦西湖文旅（06157.HK）IPO 申购，一手入场费约 5,121 港元

香港公开发售自 2026 年 10 月 14 日（星期三）上午 9:00 开始，至 10 月 20 日（星期二）中午 12:00 截止。此后按顺序走完定价、公布结果与上市：预期定价日为 10 月 21 日，分配结果预期于 10 月 22 日刊发，H 股预期于 10 月 23 日上午 9:00 起在港交所主板开始买卖。

需要留意的是，券商 App 内的申购截止时间通常会早于官方截止时间——平台需要留出时间汇总并处理订单。所以看官方时间表知道大限在哪，但提交申请要以 App 内显示的时间为准，不要按官方截止时间倒推最后一刻下单。

本次发行采用指示性发售价区间，并设有超额配股权（俗称「绿鞋」）。全球发售 4,476 万股 H 股，其中香港公开发售 447.6 万股，约占全球发售的 10%；国际发售 4,028.4 万股，约占 90%。独家保荐人为光大证券国际。

以上为招股章程公布的发行结构；最终发售价、分配基准与时间安排以港交所及公司公告为准。

这次招股的指示性发售价区间为每股 3.92 至 5.07 港元，每手买卖单位 1,000 股。按上限价 5.07 港元计算，一手入场费合计约 5,121.14 港元。

入场费高于「股价 × 股数」的简单乘积，是因为认购时还要一并缴纳交易费用：1.0% 经纪佣金、0.0027% 证监会交易征费、0.00015% 会财局交易征费，以及 0.00565% 联交所交易费。这几项合计约占认购金额的 1.008%。

认购时按上限价预付款项。如果最终定价低于 5.07 港元，多缴的部分会退回。也就是说，认购阶段准备的资金应当按上限价估算，而不是按区间下限。

对于资金不足以覆盖一手入场费、或希望申购多手的投资者，券商通常提供融资认购：由平台提供资金帮助完成认购，投资者只需缴纳其中一部分。本次申购中，都会证券提供的融资认购额度为 10 倍杠杆，并在限时内免收手续费。

需要明确的是：融资认购会同时放大盈亏。如果中签后股价下跌，亏损会按放大后的规模计算，而不是按你实际投入的那部分计算。具体的融资额度、利率、还款安排与收费规则，以 App 内页面及官方公告为准，不要仅凭倍数决定是否使用。

参与通道上，开户全程线上完成，不需要跨境到场，也不要求海外地址证明；App 适配多种网络环境，不需要 VPN。最快 5 分钟开通，实际时长以审核情况为准。所需资料与完整流程见都会证券开户指南。

瘦西湖文旅（江苏瘦西湖文化旅游股份有限公司）是一家总部位于江苏扬州的国有水上游览服务提供商，业务分为三块：水上游船观光（含「游船+」增值服务、包船服务与游船演艺）、观光车服务，以及为旅游景点提供管理服务的轻资产业务。

它的经营基础是水域的独家运营权。公司在蜀冈—瘦西湖风景区享有水上游船观光 20 年独家经营权，期限自 2015 年 9 月 10 日至 2035 年 9 月 9 日；在古运河区域亦为独家运营。截至披露日，公司共运营 231 艘船（含摇橹船、自驾船与主题船），标准单航次载客 4,273 人。

按 2025 年江苏省水上游览服务市场的船票销售额计算，公司排名第二，市场份额约 18.5%。财务方面，2023 年、2024 年及 2025 年总收入分别约为人民币 1.091 亿元、1.1143 亿元与 1.4120 亿元，2025 年净利润为 5,199 万元；水上游船观光是主要收入来源，2025 年占比八成以上。

以上均为招股文件公开披露的信息，仅作事实转述，不构成对公司经营前景或投资价值的评价。

新股上市首日的价格由市场决定，可能高于发行价，也可能跌破发行价。历史数据中，「破发」并不少见，中签并不等于获利。

融资认购会放大盈亏。使用杠杆时，若中签后股价下跌，除了本金损失，还需承担融资部分的相应亏损与费用；极端情况下，亏损可能超出最初投入的资金。

此外，中签率并不确定。公开发售部分若超额认购，实际获配比例可能很低，认购资金在结果公布前会被冻结一段时间。

本文说明的是参与方式与公开信息，不构成投资建议，也不构成对 06157.HK 或任何其他证券的推荐。是否参与、是否使用融资，需要结合自身的资金状况与风险承受能力判断。

都会证券持续关注全球资本市场发展与金融科技创新，围绕投资者在市场资讯、交易体验、风险管理和数字化服务等方面的需求，探索更专业、更高效、更可信的金融服务方式。作为持有多地正规金融牌照的互联网券商，都会证券在美国受 SEC（编号 8-41551）及 FINRA（CRD 24409）双重监管，在澳洲受澳大利亚证券与投资委员会（ASIC）授权和监管（监管编号 222650），在塞舌尔受塞舌尔金融委员会（FSA）监管（监管编号 SD090），并对客户资金实行分隔存管。

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上述监管编号均可在对应监管机构的公开公示中查询，具体见都会证券监管与牌照信息。

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